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    当前镀锌焊管社会库存处于同比低位

    2018-1-16 11:19:54 来源:www.facilazo.com 点击次数:

      当前镀锌焊管社会库存处于同比低位?悸堑降靥醺肿魑钥獯嬗跋煨вΣ辉,实际库存水平并不高,贸易环节存潜在补库需求,但现实情形是贸易商普遍冬储动力不足。原因来自两个方面,一是当前仍然偏高的****价位将占用大量冬储资金,资金约束贸易商实质性冬储行为,另一方面,现货价格虽然处于下调中。

        但钢厂指导价格仍然高于贸易价格,贸易倒挂也使得贸易商冬储意愿普遍不足。根据贸易商的普遍诉求来看,钢贸与钢厂的冬储博弈价格或在3800元/吨左右达到初步平衡。整体来看,供需走弱环境中,当前高价位并不利于下游接盘,贸易商普遍补库动力不足,冬储行为的发生仍需钢价重心的进一步下移。

      传导到期货盘面来看,前期高基差在以“现货回落,期货振荡”的形式修复。目前1801合约基差已被修复至正常水平,1805合约也出现了大幅修复。淡季因素下,现货振荡偏弱,期货短期亦缺乏大幅拉涨驱动。综合来看,当前进入年前淡季行情,供给、低库存遭遇下游接货意愿不足,现货价格处于淡季主导下的振荡回落阶段,基差振荡收敛。操作上,建议维持振荡偏弱思路。

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