2020-3-5 17:25:09 来源：www.facilazo.com 点击次数：

      虽然钢材库存高累，加上下游开工难、开工满等原因以至钢材一直偏弱运行。然而其原料自节后却一直处于偏强震荡行情。首先供给端，2月上旬巴西澳大利亚天气因素影响，湖北孝感镀锌焊管发货量出现降低。加之当时由疫情影响交通管制，存在紧缺情况。其次是需求端长流程高炉厂由于设备特殊，不能直接停产。虽然钢企普遍加大检修力度但是需求还是有的。而且基建投资的消息热度不减，随时提振交易情绪。另据SMM数据，**新到港量较上期减少174万吨、较去年同期下降107万吨。叠加铁矿刚需各港口疏港量陆续回升，基本面较成材略强。

      总体而言，3月份黑色金属市场的运行主要逻辑将会从疫情影响逐渐转向基本面为主。利空情绪上周已经释放，而且宏观面全球股市大都企稳反弹加之各国央行着手降息，铁矿下跌空间缩小。另根据SMM数据模型测算，以86美金矿计算，当前长流程钢厂螺纹以及热卷利润维持200元/吨上下，钢厂原料维持低库存，短期在成材库存压力下，补库驱动弱，后期或将跟随钢材走势。螺纹方面，3月方面大概率先强后弱。但强度有限，主要原因还是目前库存压力确实挺大，即使复工后需求恢复但是库存消化是需要一定时间的。而热卷方面，3月上旬或仍处弱势，镀锌焊管供应维持减量。而下旬主要看汽车家电等下游恢复情况。如果需求能够恢复80%左右   3月预计保持震荡偏强。